Uruguay se ha vuelto caro en dólares. Lo perciben quienes exportan, quienes producen localmente y deben competir con importaciones, y también quienes viajan o comparan precios con la región. La explicación más repetida apunta al contexto internacional: el dólar global y los ciclos de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Pero esa explicación, aunque cómoda, es incompleta.